12月鋼鐵市場形勢不容樂觀-其它鋼管展會
截止24日，11月鋼價呈現(xiàn)小幅反彈后回落的態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)月環(huán)比下跌了1.09%。分品種看，長材價格指數(shù)下跌了1.49%，扁平材價格指數(shù)下跌了0.63%。鐵礦石價格呈現(xiàn)繼續(xù)下跌的態(tài)勢，鐵礦石綜合價格指數(shù)月環(huán)比下跌了6.61%，進口礦價格下跌了8.23%，國產礦價格下跌了4.31%，基本符合預期。展望12月鋼鐵市場，以跌為主，但不排除某個時段局部區(qū)域、部分品種走勢分化，板材價格強于長材，普鋼強于優(yōu)鋼，原料強于鋼材。
12月利空鋼鐵市場的因素主要來自以下幾個方面：
一、情緒指數(shù)快速回落，市場信心低迷。11月21日，我的鋼鐵螺紋鋼情緒指數(shù)跌至近兩年次低點14.4(2013年5月31日為13.7)。當前，無論是鋼廠，還是貿易商，還是投資者，普遍對鋼市不樂觀。11月中下旬以來，東北、華北、西南、華東、西北等地鋼廠調價主要以下調為主，在這種背景下，貿易商更不敢輕易拉抬價格，只有順勢而為。而部分市場主流鋼廠出廠價格與市場價格還存在價差，因此，估計12月上、中旬仍有下調的空間。
二、前期現(xiàn)貨反彈為后市回落預留了空間。10~11月全國幾乎所有地區(qū)螺紋鋼都有100~300元/噸的反彈，這是一種在超跌的背景下有一定供需關系好轉支撐的反彈。但隨著供應的相對正常，而需求受季節(jié)性影響回落，北材南下的壓力逐步加大，社會庫存將有可能逐步增加，在看不到支撐反彈的因素前，市場人士認為回調的空間必然跟前期上漲的幅度關聯(lián)，少則跌個50~150元/噸，多則200元左右。
三、期現(xiàn)價差有逐步回歸的需要。截至11月21日，螺紋期現(xiàn)貨價格差達到460元。投機者打壓商品期貨價格實力強大，信心也很足，毫無松手的跡象，在沒有其它因素帶動反彈或支撐價格的背景下，期貨的進一步下行或震蕩，都是對現(xiàn)貨價格回落的訴求。如果僅僅從期現(xiàn)價格回歸的要求看，現(xiàn)貨價格均價回落150元是完全有可能的。
四、螺紋鋼的盈利將被擠壓。根據(jù)MRI成本模型測算：11月20日，三級螺紋鋼完全生產成本2783元/噸，盈利空間137元/噸;中厚板完全生產成本2950元/噸，盈利空間2元/噸;3.0熱軋完全生產成本2871元/噸，盈利空間204元/噸;1.0冷軋完全生產成本3565元/噸，盈利空間311元/噸。由此可見，在市場供需壓力加大的背景下，如果成本不具備支撐或反彈的條件，鋼材盈利將被擠壓。
五、多項經濟數(shù)據(jù)回落，經濟下行壓力仍較大。10月制造業(yè)PMI連續(xù)第5個月回落至50.8;工業(yè)增加值只有7.7%;社會消費品零售總額同比增長11.5%;新增人民幣貸款明顯低于預期，M2增速更創(chuàng)下7個月新低，反映實體經濟融資需求比較疲軟，加上政府財政支出不給力，未來經濟動能仍將比較弱;雖然10月房地產銷售數(shù)據(jù)轉暖，但庫存高，融資緊，房地產投資(同比12.3%，連續(xù)第9個月回落)短期還難見底。
12月利多鋼鐵市場的因素主要來自以下幾個方面：
首先是情緒指數(shù)預示一月左右反彈。11月下旬螺紋情緒指數(shù)再次跌入20以內，表明信心極度悲觀，往往經過個把月的消化，市場信心一旦好轉，就可能會反彈。
其次是原燃料價格存在反彈的動力。鐵礦石跌至70美元以下，以及天氣寒冷等因素，原燃料價格存在反彈的動力。
再有是來自于穩(wěn)增長組合政策出臺。各種宏觀數(shù)據(jù)倒逼政府出手，一系列投資項目獲批;國務院11月19日針對緩解企業(yè)融資高成本問題，提出了十大措施;央行宣布，下調人民幣存、貸款基準利率，金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%，對地產、鋼鐵等是明顯的利好。毫無疑問，將增強市場的信心。
總之，12月鋼鐵市場受制于供需壓力加大以及預期悲觀等影響，以回落為主，但不排除12月后期不同區(qū)域、不同品種走出強弱分化態(tài)勢。建議擇機在期貨上買入2季度原料。
