方管廠盈利情況和方管廠生產決策的相關性分析-天津天津不銹鋼方管價格
方管廠盈利情況和方管廠生產決策的相關性分析
我們對我國方管上市公司的債務違約風險進行了分析，采用2016年扣除非經常性損益的凈利潤（扣非）來表征上市公司的盈利能力，扣非利潤+凈資產來表征上市公司的現金流情況，篩選出5家資產負債率超過85%、扣非+折舊為負值的方管上市公司，綜合考慮母公司的經營情況，其中3家方管廠的債務違約風險較大。
這些方管廠如果被認定為“僵尸企業(yè)”，則有可能退出市場；如果沒有被認定為“僵尸企業(yè)”，則可能通過債轉股等方式逐步化解風險。
在市場層面，去產能效果并不直接和鋼產量掛鉤，卻對調節(jié)市場基本面起到了一定的作用，捋順了產量影響價格的傳導路經。這也是為什么在總產量同比仍然小幅增長的情況下，2016年方管行業(yè)可以扭虧為盈的關鍵因素。
通過對市場價格、方管廠盈利情況和方管廠生產決策的相關性進行分析，可以發(fā)現，方管價格和產量基本實現同步變化。在價格下降周期，價格曲線要領先于產量曲線的變化，但在價格上漲的時間節(jié)點，兩條曲線的變化基本同步，表明方管廠會在價格反彈時迅速做出增產的決策。與此同時，方管廠利潤在產量的變化中具有一定的先導性作用，表明方管方管廠已經基本做到以效益作為制訂中期排產計劃的主要依據。這無疑可以視作去產能中的又一個積極變化。
2017年，方管價格和利潤水平仍將是影響產能釋放的主要因素。方管方管廠將主要以利潤來制訂中期排產的策略，而以價格的變化來進行短期增產或減產的決策。
